Six années aux côtés du projet Trade and Investment Facilitation de l’USAID
De 2020 à 2026, Nicolas Photiades et Dr Ghassan Chammas ont été consultants experts seniors auprès du projet USAID Lebanon Trade and Investment Facilitation (TIF), mis en œuvre par DAI Global — sélectionnés et reconduits année après année à l’issue de l’un des processus de sélection les plus rigoureux du développement international.
- 6
- années consécutives en tant que consultants experts seniors, 2020–2026
- 19
- études de conseil en transaction avec évaluations indépendantes
- 23
- rapports mensuels de contexte sur l’investissement
- 6
- notes conceptuelles de fonds et de dispositifs de financement
Grandes étapes
Chaque ordre de mission, série d’études et institution issus du programme, dans l’ordre chronologique.
- Mission
- Conseil en transaction
- Recherche
- Institution créée
- Note conceptuelle
- nov. 2020
Contrat de sous-traitance avec DAI dans le cadre d’USAID/TIF
Orion est mandaté pour appuyer l’Objectif 2 du TIF — la facilitation de l’investissement — par l’identification d’un portefeuille de projets et le conseil en transaction pour des entreprises libanaises.
Mission - déc. 2020
Étude des volumes de marché et de la taille des tickets
Estimation des volumes de transactions dans les secteurs du TIF et de la distribution de probabilité de la taille des tickets, comme base d’un fonds maître.
Note conceptuelle - 2021–2023
Conseil en transaction, premier volet
Neuf études complètes — business plan, analyse de marché, reconstitution financière et évaluation indépendante — pour des industriels de l’embouteillage d’eau, des cuisines et de l’ameublement, de l’agroalimentaire et de l’habillement.
Conseil en transaction - 2021–2022
Énergie solaire pour les usagers commerciaux et industriels
Panorama de l’offre des fournisseurs solaires libanais et évaluation complète du solaire commercial et industriel.
Recherche - févr. 2022 – mai 2023
Investment Contextual Report, première série
Seize numéros mensuels consacrés à la restructuration bancaire, au contrôle des capitaux, à la notation, à l’assurance, aux fonds souverains, à l’eau et à la sécurité alimentaire.
Recherche - août 2022
Dispositif d’affacturage et d’affacturage inversé
Ordre de mission pour concevoir et exploiter une plateforme de courtage en affacturage mettant en relation les exportateurs et importateurs libanais avec des factors et des assureurs-crédit étrangers.
Mission - oct. 2022
Création de Levant Trading Solutions SAL
Une société de courtage en affacturage enregistrée à Beyrouth pour combler le vide laissé par un secteur bancaire défaillant ; détenue par les associés d’Orion.
Institution créée - mai 2023
Garantie de première perte pour le dispositif d’affacturage
Analyse d’une garantie de première perte en tant que rehaussement de crédit du dispositif, et de son effet sur la sécurité alimentaire.
Note conceptuelle - août 2023
Deuxième volet de conseil en transaction et phase 2 de l’affacturage
Deux nouveaux ordres de mission : un nouveau volet d’études d’entreprises, et la deuxième phase du dispositif d’affacturage — formation, cartographie des importations, opération pilote et prospection.
Mission - août 2023 – févr. 2024
Investment Contextual Report, deuxième série
Sept numéros consacrés à la privatisation, aux obligations d’entreprise, à l’échec du modèle bancaire, aux déposants et à l’Autorité des marchés de capitaux.
Recherche - déc. 2023
Transaction pilote d’affacturage export
Premier affacturage assuré-crédit des créances d’un exportateur agroalimentaire libanais, réalisé par l’intermédiaire de Levant Trading Solutions.
Conseil en transaction - 2023–2025
Conseil en transaction, deuxième volet
Dix études et évaluations pour des fabricants de tubes et d’emballages plastiques, de produits d’hygiène personnelle et d’entretien ménager, d’huile d’olive, d’aliments traditionnels et d’équipements de test électroniques.
Conseil en transaction - août 2024
Recueil de profils et d’indicateurs des PME libanaises
Proposition d’une plateforme de données construite à partir des études d’entreprises du programme, à des fins de prise de décision, de suivi et d’évaluation.
Note conceptuelle - sept. 2024
Conclusions du programme présentées au TIF
Conclusions des travaux de conseil en transaction : lacunes en matière de gouvernance, de succession et de politique financière, et les transactions qu’elles permettent de débloquer.
Recherche - nov. 2024
Fonds de financement du commerce avec Ellinas Finance
Protocole d’accord pour la cogestion d’un fonds domicilié à Chypre dédié à l’affacturage export de l’industrie libanaise — le Lebanon Trade Finance Support Fund.
Institution créée - janv. 2025
Proposition du programme de travail 2025–2027
Proposition pour la phase suivante, comprenant un programme d’évaluation et de formation des équipes dirigeantes des PME.
Mission
Ce que les études d’entreprises ont révélé
Le programme de conseil en transaction a été bien plus qu’une série de présentations investisseurs. Pour la plupart de ces entreprises, ce fut le premier conseil complet en restructuration financière qu’elles aient jamais reçu.
Les industriels libanais ont un dénominateur commun : une faible flexibilité financière et une croissance interne limitée. L’actionnariat s’est dilué entre des troisième et quatrième générations en désaccord sur la stratégie ; les politiques financières sont rudimentaires ; actifs et fonds de commerce sont sous-exploités, nantis de longue date au profit de banques qui ne prêtent plus. Nombre d’entreprises ont atteint la taille à laquelle elles servent leurs actionnaires plutôt que leur croissance.
Chaque étude a reconstruit le bilan et le compte de résultat, évalué l’entreprise de manière indépendante et identifié la transaction qui lui convient — ouvrant ainsi avec les investisseurs un dialogue que les banques avaient bloqué pendant des années.
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L’évaluation indépendante, endossée par le programme, s’est révélée décisive. Les négociations directes entre actionnaires et investisseurs avaient généralement échoué sur le prix, les actionnaires confondant valeur comptable et valeur réelle ; une évaluation crédible réalisée par un tiers a transformé ces discussions en transactions. Les études ont identifié cinq familles de transactions : augmentations de capital pour une croissance capitalistique ; dette de long terme auprès d’institutions financières internationales, pour lesquelles l’étude tenait lieu d’analyse crédit complète ; dette de fonds de roulement associée à des fonds propres ; cession pure et simple ou intégration verticale et horizontale ; et partenariats stratégiques avec des distributeurs ou des marques étrangers disposés à commercialiser des produits libanais en marque blanche. Certaines études étaient accompagnées d’une charte de gouvernance d’entreprise.
Le programme a également montré ce que doit être l’étape suivante : un programme d’évaluation et de formation des équipes dirigeantes couvrant la structure interne, la délégation, les indicateurs de performance, la succession, l’accès numérique aux marchés et une grille salariale équitable — la proposition soumise par Orion pour 2025–2027.
Notes conceptuelles
Des fonds et des dispositifs de financement conçus par Orion pour remplacer les financements que les banques libanaises ne pouvaient plus fournir.
Fonds maître
Véhicule faîtier dimensionné sur les volumes de transactions et la distribution des tickets dans les secteurs du TIF.
Fonds de recapitalisation
Fonds de capital-investissement et de fonds de roulement destiné à recapitaliser des entreprises libanaises viables.
Dispositif d’affacturage
Affacturage et affacturage inversé pour les exportateurs et les importateurs de matières premières, avec assurance-crédit.
Énergie solaire pour les usagers commerciaux et industriels
Structure de financement du solaire en toiture et sur site dans les usines et les entreprises.
Énergie solaire pour les villages
Structure de propriété et de financement de centrales solaires à l’échelle villageoise, payées au kWh consommé.
Fonds de l’énergie pour l’industrie
Structure de fonds national destinée à financer la transition énergétique de l’industrie libanaise.
19 études et évaluations d’entreprises
Chaque étude a reconstruit le bilan et le compte de résultat de l’entreprise, établi un business plan, évalué l’entreprise de manière indépendante et identifié la transaction adaptée : augmentation de capital, dette de long terme ou de fonds de roulement, cession, partenariat stratégique ou affacturage. Le nom des entreprises demeure confidentiel.
- Embouteillage d’eau minérale: 2 études
- Cuisines et dressings: 2 études
- Ameublement et artisanat du bois: 1 étude
- Conserves et spécialités libanaises: 2 études
- Aliments traditionnels et pickles: 2 études
- Huile d’olive: 1 étude
- Maille et habillement: 1 étude
- Tubes et raccords en plastique: 1 étude
- Emballages plastiques: 1 étude
- Hygiène personnelle et entretien ménager: 1 étude
- Équipements de test électroniques: 1 étude
- Autres industries manufacturières: 4 études
Au-delà des ordres de mission
Rapports rédigés pour le programme à titre gracieux.
- Proposition d’assistance sur les questions liées au FMI
- Proposition de réforme réglementaire clé au titre de l’Objectif 3
- Cartographie des investisseurs libanais et de la diaspora
- Estimation du volume du marché des transactions dans les secteurs du TIF
Les vingt-trois rapports de contexte mensuels sont publiés dans leur intégralité.
Lire les rapports de contexte