Una estructura de capital es un conjunto de promesas: a los prestamistas, a los accionistas, a los reguladores. Orion diseña esas promesas para que puedan cumplirse, equilibrando coste y flexibilidad, la financiación de hoy y la de mañana, y los instrumentos convencionales frente a los islámicos y alternativos cuando estos sirven mejor al cliente.
Financiación y mercados de capitales
El dinero adecuado, en las condiciones adecuadas, de los inversores adecuados.
Orion asesora a empresas, instituciones financieras y soberanos en su estrategia de financiación: cuánto capital necesitan, en qué forma, de qué mercado y a qué coste. Diversificamos la financiación para no depender de un único prestamista, diseñamos emisiones de renta fija y de renta variable para mercados públicos y privados, y estructuramos cada operación para que supere el escrutinio de inversores, agencias de calificación y reguladores.
A principios de la década de 2000, Orion asesoró a varios bancos libaneses en la captación de capital y en la emisión de acciones preferentes y valores de renta fija, entre ellas una acción preferente cuya rentabilidad estaba vinculada a los resultados del banco. La firma ha organizado ofertas públicas iniciales y secundarias para empresas de mercados emergentes.
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Cuando la financiación bancaria tradicional no está disponible, Orion recurre a alternativas que ofrecen más flexibilidad a los prestatarios: bonos de titulización de activos y titulización, factoring y financiación de cuentas por cobrar, colocaciones privadas entre inversores seleccionados y triangulación de financiación, que combina financiación transfronteriza, permutas contra capital y reembolso a través de un tercero. En Jordania, el factoring de cuentas por cobrar municipales en dinares jordanos redujo en 500 puntos básicos el coste medio ponderado del capital de un consorcio solar.
Finanzas islámicas y sukuk
Estructuras conformes a la sharía diseñadas con el mismo rigor que las convencionales.
El Dr. Ghassan Chammas asesoró al Banque du Liban en asuntos financieros islámicos y ha asesorado a los consejos de varios bancos islámicos en innovación de productos, gobierno corporativo y gestión de riesgos. Orion diseña productos y financiación conformes a la sharía para bancos, empresas y fondos, desde instrumentos basados en el comercio, como la murabaha y la ijara, hasta estructuras participativas y sukuk.
Orion también ha escrito sobre vehículos de financiación islámica para un fondo industrial específico en el Líbano.
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El trabajo de Orion en materia de sharía se extiende a la medición: la plataforma Orion Scoring & Rating incluye un módulo de cumplimiento de la sharía que puntúa a las empresas según criterios de cribado islámicos, y la investigación del Dr. Chammas sobre medidas de concentración y especialización se aplica a la construcción de carteras de inversión islámicas. Para los emisores, la firma prepara la documentación, el marco de gobernanza conforme a la sharía y los argumentos de inversión que requiere un primer sukuk.
Financiación de proyectos y energía
Estructuras de financiación para infraestructuras, industria y transición energética.
Los socios desarrollan estructuras de financiación para proyectos públicos y privados. El trabajo reciente se ha centrado en las energías renovables: un fondo de financiación de energía solar para instalaciones comerciales e industriales, un programa solar a escala de aldea en el que los hogares pagan solo los kilovatios hora que consumen, y la estructura financiera de un fondo energético nacional para la industria libanesa, elaborada para un proyecto gubernamental de alcance nacional.
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Cada estructura separa el activo del promotor en un vehículo de propósito especial, ajusta el plazo a la vida útil de la planta y recurre a varias fuentes de capital —inversores a largo plazo, capital de la diáspora, instituciones financieras de desarrollo y fondos de financiación del comercio— para que ningún prestamista soporte por sí solo el proyecto. El estudio de Orion sobre la oferta de proveedores solares libaneses y su evaluación de la energía solar comercial e industrial sustentan estos diseños.
Fusiones y adquisiciones, capital privado y capital riesgo
De la primera valoración a la firma.
A través de sus socios, Orion ha asesorado en ventas de empresas a inversores privados e institucionales, en adquisiciones y compras apalancadas, y en la entrada de fondos de capital privado en empresas familiares. Ha asesorado a fondos y empresas en operaciones concretas y ha canalizado oportunidades de inversión hacia fondos de capital privado y capital riesgo con sede en la región MENA.
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Todo mandato descansa en una valoración independiente, el documento que finalmente permite a propietarios e inversores ponerse de acuerdo en un precio. Orion también diseña vehículos de inversión —fondos de capital privado y de capital circulante, fondos de recapitalización y sus estructuras de socio gestor— y prepara modelos de negocio y presentaciones para inversores para start-ups que buscan su primera financiación institucional.
Licencias de instituciones financieras
Modelos de negocio que los reguladores aprueban.
Orion redacta modelos de negocio y estudios de viabilidad y obtiene licencias de actividad para instituciones financieras en distintas jurisdicciones —bancos, bancos de inversión, sociedades de intermediación y sociedades financieras—, incluidos el análisis económico, la comparación con entidades homólogas y el diseño organizativo que exigen los reguladores.
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Entre los trabajos recientes figuran el estudio de viabilidad y el memorando de constitución de un nuevo banco de inversión, con un análisis de la economía de acogida, una revisión comparativa de bancos privados y un diseño organizativo basado en el modelo 7-S de McKinsey, así como una hoja de ruta regulatoria para una plataforma de pagos autorizada.